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　　8月27日，香飘飘（603711.SH）发布2025年上半年业绩报告 ，上半年公司实现营收10.35亿元
，同比下滑12.21%；净利润亏损0.97亿元，同比下跌230.13%
。

　　对于业绩亏损 ，香飘飘在公告中指出
，第二季度营业收入实现同比略增，但受一季度影响 ，上半年整体业绩同比仍有所下降。

　　作为香飘飘原来的传统支柱冲泡业务
，上半年收入4.23亿元，同比减少31.04% 。这一数据背后是多重因素叠加的结果
。第一财经记者观察到 ，从市场环境来看
，消费者对茶饮的消费习惯正持续向即饮 、现制等方向转移，这一趋势挤压了冲泡业务的市场空间。

　　香飘飘的即饮业务报告期内营收达5.91亿元 ，同比增长 8.03%，业绩占主营业务收入比重首次超越冲泡业务
，达到58.27% 。过往财报数据显示，香飘飘即饮业务2022-2024年营收分别为6.38亿、9.01亿
、9.73亿元 ，已实现连续三年增长
。

　　至于冲泡业务
，香飘飘也陆续在发布新品，但报告期内尚未形成对整体业绩的拉动效应。

　　作为“奶茶第一股” ，成立于2005年的香飘飘奶茶曾以“杯子连起来可绕地球XX圈 ”的广告语被消费者所熟知 。如今
，国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定 ，而即饮、现制等奶茶逐渐成为主流。

　　广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对第一财经记者表示
，香飘飘这几年在冲泡业务遭遇瓶颈之后，选择了“两条腿走路
” ，比以前的“一条腿走路”相对来说稳一点
，但是在模式 、团队管理
、促销方面会面临挑战，毕竟现在新中式奶茶行业非常内卷
。今年香飘飘的即饮业务首次超过了冲泡业务 ，说明它的改革创新、升级迭代初见成效。未来，从新生代消费思维以及消费行为的变化去判断
，加大即饮业务是未来唯一的出路，未来如何进一步降低成本 、提高效率 ，这应该是香飘飘接下来的主攻方向 。