尽管欧洲和其他国家的消费者信心受经济逆风影响，美国消费者仍在珠宝消费上挥金如土 。丹麦珠宝品牌潘多拉表示 ，占其总收入三分之一的美国市场在全球销售疲软中逆势上行
。

　　“美国持续逆势增长，”潘多拉CEO亚历山大·拉西克周五接受媒体采访时表示
，“美国消费者对潘多拉的热情不减，而欧洲市场则表现参差。 ”他特别指出欧洲客户群体“已承受了相当长时间的压力
” 。

　　这家以商业街门店销售流行串饰手链和银饰闻名的公司周五公布 ，第二季度美国市场同店销售额同比增长8%
。

　　同期欧洲多个主要市场也出现高个位数跌幅。

　　类似趋势在超奢华珠宝集团历峰（卡地亚母公司）亦有显现 。该集团上月公布
，截至6月30日的三个月美国销售额激增17%，尽管亚太地区可比销售额走弱
。

　　数据分析公司Tenoris数据显示 ，上半年美国整体珠宝销售表现强劲
，同比增长5%，而2024年同期数据持平。该公司指出 ，在传统淡季的7月
，美国珠宝销售额仍增长3.5% 。

　　伯恩斯坦高级分析师兼欧洲零售及食品配送主管威廉·伍兹表示：“潘多拉品牌目前在美国市场表现良好，这推动了其成功。
”他同时指出 ，潘多拉在法国和德国的疲软表现“与过去几年我们所见的波动环境一致”
。

　　伍兹认为美国市场整体表现强劲
，但也指出零售商境况各异，部分企业因关税担忧已下调全年预期。

　　关税风险隐现

　　对严重依赖泰国制造的潘多拉等珠宝品牌而言 ，关税仍是关键挑战 。该公司周五更新关税指引，预计2025年将遭受2亿丹麦克朗（3100万美元）损失
，2026年损失预计扩大至4.5亿克朗
。其今年营业利润率预期维持在24%左右。

　　该预测基于现行关税税率 。摩根士丹利周五报告指出，泰国当前19%的税率可能上调 ，将成为该公司主要风险
。瑞银奢侈品分析师克里斯·黄则提及外部征税及“对美国市场过度依赖 ”等潜在挑战。

　　潘多拉股价在二季报公布后周五早盘暴跌逾14% 。

　　该公司CEO拉西克表示
，公司目前通过成本优化和价格调整吸收了三分之二的额外成本，剩余部分将体现在今年预估营业利润率中
。但他承认 ，伴随原料成本上涨
，关税可能成为削弱美国消费者当前购买力及珠宝需求的新逆风。作为潘多拉生产关键材料的白银上月触及14年高位，传统避险资产黄金价格今年也持续攀升 。

　　“（美国消费者）未来可能改变 ，谁知道呢
，受关税影响的不仅是珠宝行业，
”拉西克表示 ，“美元走弱、银价上涨
，再加上美国关税政策，可谓雪上加霜
。”