8月27日，几周前 ，墨西哥国家石油公司（Pemex）与联邦政府共同发布了《Pemex战略规划2025–2035》
，该蓝图旨在推动石油产量增长
、降低债务，并通过公共与私营投资促进能源自主 。规划的核心目标包括在2030年实现日均180万桶石油产量、提升天然气开采规模 、通过政府支持与私营合作确保融资 ，同时积极布局氢能与地热等能源转型项目
。作为墨西哥最大企业
，也是拉美最重要的石油与财政贡献者之一，Pemex在能源安全和经济发展中扮演着关键角色。AUS GLOBAL认为 ，这份战略规划不仅是Pemex自我修复的契机，也映射了拉美能源格局的潜在重塑 。

　　华尔街似乎对这一战略逐渐升温
。Wood Mackenzie表示
，政府有望优先开发Pimienta与Eagle Ford页岩层，这些地层地质条件成熟 ，具备充足潜力
，可同时供应石油与天然气。据WoodMac预计，到2030年代初 ，两者合计产量有望达到25万桶/日液体燃料
，以及5亿立方英尺/日的天然气 。AUS GLOBAL认为，这显示Pemex正在试图通过非常规资源切入 ，以强化天然气产能并提升油气供应弹性。

　　业内分析人士指出
，战略的成功需要大量资本投入以及具备国际经验的运营商参与，且需要在合理合约条件下进行合作
。WoodMac研究员Ismael Hernandez表示 ，令人鼓舞的是
，Pemex与政府正正视天然气开发挑战，并推动未开发非常规储量的利用。

　　在天然气领域 ，Pemex也在谋求通过液化天然气（LNG）项目获得突破 。根据Gas Outlook的报告，墨西哥正计划在太平洋沿岸建设五个大型LNG出口终端
，意在成为拉美的天然气出口枢纽
。供应这些终端的气源主要来自美国新墨西哥州和德州的二叠纪盆地，而非本土资源。这为墨西哥带来显著成本优势 。数据显示 ，近年来二叠纪盆地的Waha交易中心天然气价格因产能过剩一度跌至零以下
，而出口至日韩市场的价格仍维持在10–14美元/百万英热单位，即使扣除液化成本 ，依然具备可观盈利空间
。

　　然而
，计划的落地仍受制于Pemex的财务困境。数据显示，该公司自2010年以来债务已飙升至近1000亿美元 ，成为全球负债最高的石油企业之一 。2024财年
，公司净亏损约300亿美元，扭转了2023年的小幅盈利
。更严重的是 ，炼油部门在过去15年持续亏损
，即便高开工率和有利政策亦难以改变困境。AUS GLOBAL认为，Pemex的长期债务压力与运营效率问题 ，仍是其能否真正实现战略目标的最大不确定性 。

　　不过，市场并非完全悲观
。今年上半年
，Pemex已实现阶段性盈利，政府计划注资120亿美元用于偿还部分债务。得益于本币升值
、销售成本下降以及部分金融资产表现改善 ，公司财务状况有所提振 。穆迪评级机构亦释放出上调Pemex信用评级的信号
，这将有助于未来获得更低成本的融资。AUS GLOBAL表示，这些积极迹象表明 ，若Pemex能够在资本注入、资产效率和国际合作等方面保持改善
，其仍可能在未来数年重塑市场信心，成为拉美能源市场的重要稳定力量
。